PE如何判断哪些是适合自己投资的优秀项目？哪些项目万万碰不得？企业又该如何找到与其门当户对的优秀PE机构？以下是我实践中总结出来的经验，希望对企业和同行有所裨益。

PE如何识别优秀项目？

由于PE机构的风格不同，在选择项目时会有各自的标准，我个人的体会最重要的是以下六个方面：

1、项目所处行业前景好否？“男怕选错行，女怕嫁错郎”，投资也一样，投资好的行业是投资成功的一半。所谓好的行业主要是指国家产业政策鼓励与具有国际比较成长优势的行业，目前中国最具比较成长优势的是装备业、消费服务业、互联网产业等领域。

2、项目所处行业地位高不？行业地位是企业核心能力的表现，一般来说，细分行业前三位或具备挑战行业领袖的潜力企业，特别是原先国有垄断行业的民营企业新秀是值得投资的企业。

3、发展是否专注并注重节奏？优秀的企业都是战略目标清晰，发展步骤明确，专心专注，不搞产业多元化，资本投向具体并注重实效，这是PE衡量一个项目是否具有核心价值与成长潜力的重要着眼点。

4、管理是否规范？PE主要通过项目上市实施项目退出，项目要上市就必须规范经营。历史沿革要清晰，产权形成要清楚，业务、人员、机构要独立，三年内不存在重大违纪违规记录，避免企业在环保、税收、用工等方面的不规范行为成为上市障碍。

5、企业家是否具有独特魅力？所谓企业家的独特魅力，首先是要有从事该行业的基因。马云能做好阿里巴巴，宋卫平能做好绿城，王水福、陈夏鑫能做好西子电梯，如果呼唤角色，可能他们都做不好；其次是企业家要有清晰的战略，对行业了如指掌；再次是企业家要行动敏捷，知道该怎么做就马上做。当然很重要的还有为人要厚道，要有社会责任感，要懂得关爱员工。

6、成长是否出现加速拐点？从公司发展的一般规律看，具有成长基因的企业会在公司创立第三到第五年出现快速成长的拐点，这是PE特别重视的投资机会点。

PE警惕的投资项目

鉴于PE机构各自的投资经验，都会对一些项目保持投资谨慎。根据我的投资经验，以下这些项目投资尤其要保持投资谨慎：

1、行业属性差，特别是高能耗、高污染与失去比较优势的产业，比如高污染的化工、 印染、一般的劳动密集型出口加工业等。

2、产业多元化，特别是实业企业进入房地产的企业，会因为房地产的牵累，导致主业 荒废，主辅两空。

3、成长速度缓慢，五年以上未见进入快速成长轨道的企业，这类企业缺乏成长基因， 不宜投资。

4、好大喜功，好出风头，做企业不实，做名头很有一套的。这类企业多半现金流差， 费用高，难以持久。

5、过分注重生活。真正的企业家多半是为事业牺牲生活的人。如果企业家虚荣心强与生活化倾向太明显的，会把大量时间化在生活上而荒废事业。

6、套现倾向明显。引进PE多半是因为公司发展需要资本，如果原股东特别是大股东提出通过转让股权引进PE，套现倾向明显的，多半是公司的发展前景有问题。

7、国有资本过度参与管理。如果一个企业有国有资本进入并且参与管理过度的，将会严重影响企业的运作效率，对这样的企业投资总体上要多份谨慎。

8、企业文化落后。很多企业虽然已经改制为民营企业，但是，企业的文化没有变，慢条斯里，按部就班，派系林立，互相牵制，这样的企业不能投资。

9、遮掩“家丑”的企业。有些企业存在资金饥渴现象，但又有不可告人的家丑，往往急欲引进投资又不让深入尽职调查的，PE都会保持警惕。

10、二代企业家接班的企业。第二代企业家当家的越来越多，但是，第二代企业家能一次接班成功的不到30％，多数需要磨练待“付学费”后才会成熟，在其没有付出学费懂得创业艰难守业更难的道理前，投资要保持谨慎。

11、只看钱不看人的企业。真正的大企业家都是精明又重义的，只要资金不要服务、只要出价高不要服务好，对人不厚道的企业谨慎投资。

12、过渡依赖政府与政策支持，企业家成为“政治家”的企业。这类企业表面上看拥有很多政府资源，但最终会因为缺乏市场应变能力而倒下。

13、管理层整齐但是董事长地位不够突出，或者董事长变成专职，过分“超脱”于企业，经营管理完全委托专业团队管理的，投资续谨慎。

企业如何识别优秀的PE机构

1、理念要先进：PE是依靠理念开路的。指导投资的理念要积极稳健并且符合产业发展潮流；指导企业的理念能够扩大公司视野并且改善企业管理。

2、服务要到位：资本增值服务能力与态度是检验真假PE的标准，一个优秀的PE投资机构，要有资本增值服务能力，有随叫随到的服务态度；管理顾问、财务顾问双重能力。

3、团队要优秀：首先是要专业结构、年龄结构配比要整齐，如果公司就一个人如何服务项目？其次是要富有经验，尤其是资本增值服务的经验，这是项目引进PE的关键所在；第三是要以业绩说话，既要有投资业绩，更要有资本增值服务业绩。

4、口碑要好：口碑是诚信、专业、业绩的综合体现。好的口碑既要来自于出资人，也要来自于项目公司，出资人与项目公司都认为好的机构才是真正可以信赖的机构。PE行业有不少机构热衷掠夺性投资，也不提供后续服务，这样的机构或许可以给股东高回报，但不可能有好的口碑。

5、资本要雄厚：PE是资本的化身，是实力的象征，没有足够的资本起点与持续的募集能力就不可能优秀。

当然，不同的企业要有自己不同的“亲戚”，门当户对，合适的就是最好的！